基于风险的动态多因子模型｜兴业证券量化研究2017

报告摘要

2017年A股市场风格切换，传统alpha因子大幅回撤，如何应对？兴业证券最新研报《宽海拾贝：基于风险的动态多因子模型》借鉴大类资产配置思路，提出波动率倒数加权、最小方差、风险平价、最大分散化四种风险配置模型，将风格因子视为可投资资产，构建动态多因子组合。实证显示，基于风险的配置模型相比等权策略，回撤降低50%，风险调整收益提升约15%。报告详细阐述了从因子配置到因子合成的完整方法论，并给出具体选股策略案例。适合量化研究员、投资经理、金融工程从业者、因子投资爱好者及风控专业人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 基于风险的配置模型
3. 基于风险的因子动态配置模型
4. 因子动态配置模型的实际应用
5. 总结