2017煤炭行业焦煤产业链深度报告：焦炭供需偏紧，价格涨幅高于上下游｜广发证券

报告摘要

2017年6月底以来，焦炭价格底部回升，涨幅达30%，远高于焦煤的8%和钢铁的28%。本报告由广发证券发布，深入分析焦炭供需格局：供给端受环保限产和淘汰落后产能影响，产量增速仅2.5%，低于焦煤和粗钢；需求端受益于钢铁行业回暖，上半年表观消费量同比增2.8%。报告测算，按当前价格，山西焦化、陕西黑猫等公司年化动态PE可降至7-14倍，投资价值凸显。适合煤炭行业分析师、投资者、产业链从业者及关注周期品的研究人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 价格：产业链底部回升，焦炭涨幅高于焦煤和钢铁
2. 供需：需求稳定供给偏紧，预计焦炭供需紧平衡
3. 行业：焦价上涨焦企业绩弹性高，动态PE有望降至15倍以下