化肥行业专题报告：区间运行有支撑，格局持续优化 国金证券2021

报告摘要

本报告深入分析化肥行业供给侧改革成效，指出产能严重过剩时代已过去，行业格局持续优化。氮肥磷肥新增产能受限，盈利中枢上行；尿素价格区间运行有支撑；磷铵长期格局向好；钾肥依赖进口。推荐关注华鲁恒升、四川美丰、云天化等。

📋 核心要点(部分)

1. 供给侧改革与产能受限
2. 氮肥磷肥自给分析
3. 冬季尿素供给研判
4. 磷铵长期格局
5. 钾肥进口依赖