2017年原油市场深度分析：油价将有大波动｜招商证券报告

报告摘要

2017年原油市场处于供需再平衡关键节点，下半年油价中枢预计在45~55美元/桶区间波动，供给端博弈和库存数据预期差将放大波动性。本报告由招商证券固收研究团队撰写，从商品、金融、政治三大属性构建分析框架，深入剖析供给端OPEC减产效果存疑、美国页岩油异军突起、库存下降实为‘乾坤大挪移’等核心矛盾，同时分析长期需求见顶、中期依赖全球经济、短期看中美印等需求侧因素。适合能源行业分析师、大宗商品交易员、投资机构研究员、宏观策略投资者及关注油价波动的企业决策者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 原油市场分析框架：三大属性决定供求
2. 供给‘真’上升库存‘假’下降
3. 原油供给分析
4. 原油需求分析
5. 下半年油价预测
6. 石油的前半生—油价历史波动分析