复盘2021年各类资产走势的宏观驱动力：西部证券宏观专题报告

报告摘要

本报告详细复盘了2021年宏观经济走势与各类资产配置机会，涵盖利率债、A股等表现，核心结论显示每一阶段对应不同驱动力，如双碳政策推动新能源和顺周期板块牛市。关键数据包括十年期国债利率3.25%中枢、PPI升破两位数等，为投资者提供历史参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、1月初至春节前国内流动性收紧预期升温
2. 二、2月中至3月中全球流动性收紧
3. 三、3月中至4月底出口超预期
4. 四、5-6月财政后置
5. 五、7月上旬央行降准
6. 六、8月-9月中能耗双控
7. 七、9月中-10月中经济下行
8. 八、10月中-12月初原材料价格回落
9. 九、12月初-12月底央行再降准
10. 十、2021年宏观策略总结