东方证券：民营大炼化迎来布局良机，长期景气度与成长性双轮驱动

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报告摘要

存量民营大炼化高回报率有望成为常态，海外炼化巨头转型留下供给缺口；下游新材料打开成长空间，恒力石化投资约500亿，按13% ROA预计增利65亿；项目审批边际放松，乙烯进口依存度37.6%，新增产能可消化；2022年估值不到10倍，布局正当时。

存量民营大炼化高回报率有望成为常态，海外炼化巨头转型留下供给缺口；下游新材料打开成长空间，恒力石化投资约500亿，按13% ROA预计增利65亿；项目审批边际放松，乙烯进口依存度37.6%，新增产能可消化；2022年估值不到10倍，布局正当时。核心数据:10倍,37.6%,65亿。

本报告由东方证券发布,发布于 2022 年。

覆盖 2022 年,全文约 16。

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适合投资者、行业分析师、企业管理者等读者参考。

重点分析了管理咨询、长期景气度、东方证券等议题。