火电行业深度报告：盈利低点迎来配置拐点｜2017年电力行业供给侧改革与投资机会

报告摘要

2016年火电平均利用小时数创历史新低，电煤价格高企导致煤电盈利能力处于历史低点，但中央经济工作会议将电力列为混改七大领域首位，电改加速、环保加码、特高压投产等多重因素推动煤电行业结构性改革。本报告深入分析火电行业盈利低点下的配置拐点，指出五大发电集团优质机组率先受益供给侧改革，京津冀地区热电发展利好区域企业，并推荐华能国际、大唐发电等标的。适合电力行业研究员、投资者、政策制定者及关注国企改革与环保治理的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 电力亟待供给侧+混改注入活力
2. 多领域推进供给侧改革电力为混改排头兵
3. 电力环保进一步加码
4. 电改加速交易机制市场化
5. 特高压集中投产倒逼小火电淘汰
6. 历史数据显示电力板块存在补涨需求
7. 标的推荐