中美日欧金融周期二季报：灰犀牛渐行渐近｜2017年光大证券宏观报告

报告摘要

本报告基于2017年二季度数据，深度分析中美日欧四大经济体的金融周期演变。核心发现：中国金融周期接近顶部，信用扩张放缓、房价涨势受控，但企业去杠杆任重道远；美国金融周期上行，家庭资产负债表修复强劲；欧元区周期接近底部，德法西信用扩张加速；日本周期逐步上行，非金融部门初现加杠杆迹象。报告还探讨了外部环境对中国利率和经济增长的影响。适合宏观经济研究员、投资分析师、政策制定者及金融从业者阅读，提供前瞻性视角和量化数据支撑。

📋 核心要点(部分)

1. 中国金融周期接近顶部
2. 金融去杠杆带来紧信用
3. 房价快速上涨初步得到遏制
4. 美国金融周期上行
5. 欧元区金融周期或将见底
6. 日本金融周期逐步上行