2017年电解铝行业环保限产研究报告｜天风证券：违规产能关停与供需缺口分析

报告摘要

2017年8月天风证券发布《工业金属行业专题研究：环保风暴万不可低估，对电解铝影响几何？》，深度剖析环保限产对电解铝产业链的冲击。报告指出，“2+26”城市涉及电解铝产能1748万吨（占全国40.35%），采暖季限产30%以上；氧化铝产能6091万吨（占76.90%），限产30%左右。山东、内蒙古、新疆合计违规产能456万吨，仍有431万吨待关停。下半年新增电解铝产能213万吨，但受政策影响释放有限。环保限产下氧化铝缺口约350万吨、预焙阳极缺口约100万吨。推荐标的：索通发展（预焙阳极龙头）、中国铝业（氧化铝自给率高）。适合电解铝产业链从业者、投资者、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 1.环保限产波及大部分铝产业链产能
2. 2.仍存在431万吨电解铝产能有待关停
3. 3.2017年下半年仍有新增产能投产但释放有限
4. 4.环保限产下氧化铝预焙阳极缺口或扩大
5. 5.推荐标的
6. 6.风险提示