水泥行业区域分析专题报告：区域分化显著，华东华南景气更佳｜海通证券2017

报告摘要

2017年上半年全国水泥需求呈现“南强北弱”格局，华东、华南产能利用率分别达76%和87%，远高于华北（45%）、东北（59%）。报告从需求、供给、库存、盈利四维度深度剖析七大区域，指出华东华南景气更佳，并推荐海螺水泥、华新水泥等区域龙头。适合建材行业分析师、投资者、水泥企业战略规划人员、券商研究员、区域经济研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 需求：南强北弱区域分化显著
2. 供给：华东华南产能利用率较高错峰向南方扩散
3. 库存：淡季多地库容比持续提升但绝对水平仍低
4. 盈利：水泥煤炭价格差环比回落同比仍显著改善
5. 投资策略
6. 风险提示