2017年8月国际债券市场月报｜核心通胀重塑全球债市分化格局｜申万宏源

报告摘要

2017年7月全球债市分化格局逐步形成，核心通胀成为关键变量。美国核心通胀持续疲弱，下半年加息概率维持低位，美债收益率上行乏力；欧元区通胀有望持续改善，英国通胀高位，货币政策边际紧缩压力大于美国。报告详细分析了全球经济（美国GDP增速回升但通胀疲弱、欧元区复苏稳健、英国通胀高位回落）、海外货币政策（美联储忧通胀、德拉吉转积极、日本宽松不变）、全球大类资产（美元走弱、金价上行、海外股市表现较好）以及国际债市（美债收益率下行、德债长端上行、点心债收益率全线下行）。适合债券投资者、宏观经济研究员、金融机构从业者、资产配置人员及金融政策制定者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 全球经济：美国通胀疲弱，欧元区复苏稳健
2. 海外货币政策：美联储忧通胀，德拉吉转积极
3. 全球大类资产：美元走弱，金价上行
4. 国际债市：美债表现较好
5. 点心债：收益率全线下行
6. 本月展望：核心通胀重塑全球债市分化格局