2017年下半年债市投资策略：防范信用风险｜国开证券信用债研究报告

报告摘要

2017年上半年信用债发行规模同比减少51.2%，净融资月度均值-643.4亿元，强监管推动金融去杠杆导致债市收益率上行、流动性溢价抬升。本报告由国开证券固定收益分析师撰写，系统分析了强监管对债市冲击、信用债发行与净融资负增长、城投债未来走向、地产债融资收紧及信用风险事件（如山东企业债券恐慌性抛售）等核心议题。报告提出以防御为主的投资策略，并建议在债市阶段性走牛时适度参与低评级债券。适合债券投资者、固定收益研究员、金融监管政策研究者、风险管理从业者及券商分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 强监管
2. 债券发行
3. 城投债
4. 地产债
5. 信用风险