2017年免税行业研究报告：亚太市场权重突出，规模壁垒催升估值溢价

报告摘要

2016年全球免税品市场规模超600亿美元，年化增速约8%，亚太新兴市场潜力巨大。本报告从国际视角对比全球免税龙头（如Dufry、DFS、新罗、乐天），分析中国免税业竞争格局，指出中免集团凭借牌照和规模优势成为国内唯一龙头，预计2020年国内免税市场达500亿规模。报告深入探讨机场、离岛、市内免税业态，并给出中国国旅（601888）投资建议。适合免税行业从业者、旅游零售投资者、政策研究者、券商分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 全球免税行业复苏明显，亚太增量贡献突出
2. 国内免税公司快速成长，政策促进高速增长
3. 案例分析：新业态与新趋势
4. 国际对标下中国免税行业发展空间可观