酒店行业投资时钟：行业拐点判断与周期分析｜国泰君安2017年深度报告

报告摘要

本报告是市场上首篇系统阐述酒店行业投资时钟的深度研究，提出基于出租率与房价的周期模型。核心发现：酒店业周期约10年，呈现‘牛长熊短’特征；当前中国酒店业已进入‘复苏-繁荣’上行周期，出租率自2017年2月恢复正增长，房价企稳。报告详细分析了投资时钟四阶段（复苏、繁荣、衰退、低迷），并指出有限服务型酒店复苏更快，RevPAR进入最快上升期。适合酒店行业投资者、旅游行业分析师、基金经理、企业战略规划者阅读，助力把握行业拐点与投资时机。

📋 核心要点(部分)

1. 投资时钟的形成：房价反应滞后于出租率
2. 收入周期的判断方法
3. 中国酒店业：步入复苏-繁荣上行周期
4. 投资建议
5. 风险提示