从美国百年消费变迁看中国消费机遇｜国泰君安2017行业报告

报告摘要

本报告通过分析1920年以来美国消费行为、消费品类及零售业态的百年变迁，发现以人均GDP衡量，当前中国与1970年代末的美国相似，正处于品质化消费崛起阶段。报告指出，家电、汽车、家居、珠宝等品类将迎来高速成长期，超市行业最可能产生大市值公司，购物中心、折扣百货、奥特莱斯等业态蓄势待发。投资主线包括增持通灵珠宝、老凤祥、永辉超市、王府井、苏宁云商等。适合消费行业投资者、零售从业者、市场研究员及战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 经济增长+人口利好双轮驱动消费发展
2. 消费行为变迁：大众消费-品质化消费-理性消费
3. 周期性消费品与“房”共舞
4. 非周期性消费品相继迸发
5. 零售业态变迁：百货-超市-购物中心-折价商店先后主导
6. 展望与投资建议