钢铁煤焦调研报告：供需错配预期支撑双焦，钢铁需求存分歧｜东证期货2017

报告摘要

本报告基于2017年9月对山东四家黑色产业链企业的实地调研，覆盖独立焦化、煤矿、港口和钢厂。核心发现：环保检查力度不减，小散乱污企业关停基本完成，大型焦化厂受环保影响较小；钢厂焦炭库存正常，但采购积极性高，支撑双焦价格上涨；钢铁需求市场分歧较大，部分受访者认为钢贸商库存充足，部分认为下游需求旺盛。投资建议：维持双焦偏强观点，目标价2600元/吨和1600元/吨，建议多单持有；跨品种套利可逢低多焦化利润。风险提示：钢材下游需求大幅回落、焦化限产不及预期等。适合煤焦钢产业链从业者、期货投资者、行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 山东黑色产业链企业调研背景及概要
2. 环保督查对焦化产能利用率的影响
3. 山东生铁及焦炭产量分析
4. 调研主要发现
5. 投资建议与风险提示