白酒行业点评报告：基本面加速成长，回调再现买点｜2017年兴业证券

报告摘要

2017年白酒板块加速增长，17Q2营收增速22.4%、净利增速31.2%，一线龙头茅五泸超预期，次高端弹性明显。消费升级与品牌集中度提升驱动行业复苏，茅台批价平稳上涨，五粮液内部改善，次高端水井坊、酒鬼酒等业绩高增长。报告详细分析复苏逻辑、价格趋势、投资建议，适合白酒行业投资者、券商研究员、基金经理、消费行业分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 复苏换挡趋势明朗
2. 板块整体加速增长
3. 税费影响有限
4. 价格调整结构优化
5. 景气度向上强化
6. 投资建议