白酒行业2017年中报总结：景气度上行，业绩快速增长｜华泰证券深度研究

报告摘要

2017年上半年白酒板块跑赢大盘26个百分点，高端白酒涨幅达54.10%，次高端白酒年初至今涨幅49.8%。行业营收805.7亿元，同比增长20.09%，净利润261.7亿元，同比增长26.36%。预收账款309.8亿元，同比增长38%，下游需求强劲。报告深入分析白酒行业基本面，指出政务消费占比已低于5%，大众消费成为主要驱动力，看好行情持续性。重点推荐山西汾酒、沱牌舍得、今世缘。适合白酒行业投资者、食品饮料研究员、券商分析师、基金经理、行业战略规划者。

📋 核心要点(部分)

1. 看好白酒行情持续性，回调即买入
2. 白酒板块继续领跑食品饮料板块
3. 白酒板块业绩持续高增长，预收账款持续增长
4. 依托大众消费，白酒行业基本面向好的趋势不变
5. 重点公司点评
6. 风险提示