2017造纸中报总结：H1行业普旺业绩高靓，H2将持续｜中信建投

报告摘要

2017年上半年造纸行业受环保整治和供给侧改革推动，供需改善、产销两旺，中报业绩靓丽。文化用纸营收同比增28.18%，归母净利润同比增117.83%；包装用纸营收同比增27.13%，归母净利润同比增179.01%。行业毛利率、净利率普遍大幅提高，典型白卡龙头博汇纸业毛利率达25.29%，净利率10.42%。存货周转率和应收账款周转率分别有13家和12家企业提升。下半年旺季来临，龙头业绩有望持续高企。适合造纸行业从业者、投资者、券商研究员、行业分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 一、2017半年报总结：行业景气，文化
2. 包装业绩靓
3. 二、驱动因素
4. 三、重点推荐
5. 四、风险因素