家电行业2017年度中期财报综述：盈利能力承压，营收驱动业绩增长｜长江证券

报告摘要

2017年上半年家电行业营收同比增长34.01%，其中二季度增长37.66%，空调高景气驱动下白电龙头表现抢眼。但受原材料成本上升及汇兑损失影响，行业毛利率下滑0.90pct至24.51%，净利率下滑0.66pct至6.58%，盈利能力短期承压。报告详细分析了白电、黑电、厨电、小家电各子行业表现，指出空调产业链高景气、厨电稳健增长，预收账款大幅增长预示后续营收确定性较强。适合家电企业高管、投资分析师、行业研究员、券商从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体：主营高速增长，盈利能力有承压
2. 白电行业：营收弹性显现，业绩表现较为抢眼
3. 黑电行业：主营有所改善，盈利能力依旧低位
4. 厨电行业：主营延续高增长，业绩表现依旧稳健
5. 小家电行业：主营增速平稳，盈利能力略有下行