创新药行业研究框架：中日路径不同，看好国际化与创新化趋势-浙商证券

报告摘要

中国医药市场2021年达1.7万亿，但创新药占比低，升级空间大；本土研发投入复合增速15%，管线创新性提升；中日对比显示中国需求基数更大（老年人口1.29亿）、医疗支出占比低，看好国际化与创新化投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 需求端：中国创新升级空间大
2. 供给端：管线持续增加
3. 中国vs日本：水大鱼大