通信行业2017年中报总结｜二季度盈利改善，把握运营商资本开支结构优化

报告摘要

2017年上半年通信行业（剔除中国联通和中兴通讯）营收同比增长16.45%，归母净利同比增长10.67%，二季度盈利明显改善，增速中值较一季度提升4.29个百分点。运营商资本开支低位持续，但结构优化，有线侧和创新业务投资向好；5G投资预计2019年逐步落地，较4G增长约54%。机构持仓低位回升，聚焦龙头绩优公司。细分板块中，物联网、光器件、专网通信等景气领域业绩亮眼。本报告深入分析通信行业各细分板块表现，提供重点公司盈利预测与投资建议，适合通信行业分析师、投资者、企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 二季度业绩改善内生增长动力较强
2. 资本开支低位运营商优化开支结构
3. 机构持仓低位聚焦龙头绩优
4. 细分板块分析（运营商、通信设备、通信配件、通信配套服务、通信终端、主题板块）
5. 投资建议