中国互联网二十年沉浮录：中期投资策略聚焦商业模式变革与股价驱动因素

报告摘要

报告复盘中国互联网二十年商业模式变迁，指出早期战略方向是股价核心驱动，成熟期To C看产品与业绩、To B看宏观环境与业绩。2020年以来疫情、监管及美联储政策加剧扰动。核心案例覆盖腾讯、阿里、字节跳动等巨头。