2017上市公司中报总结：盈利修复有惯性，现金流仍显羸弱｜招商证券债券市场专题报告

报告摘要

本报告基于2017年A股上市公司中报数据，深入分析企业盈利、债务结构和现金流状况。核心发现：各行业营收普遍好转，过剩行业（钢铁、采掘、化工）盈利持续亮眼，归母净利润同比增速达37%；但自由现金流受地产和建筑装饰行业拖累整体羸弱，企业债务融资诉求偏弱。报告采用整体法计算同比增速，剔除银行、非银金融及两桶油，构建可比口径。适合债券投资者、固定收益研究员、行业分析师及企业财务管理者阅读，为投资决策提供数据支撑。

📋 核心要点(部分)

1. 构建可比口径透视上市公司业绩
2. 各行业普遍好转过剩行业盈利持续亮眼
3. 营收增速边际回落整体维持较高水平
4. 销售毛利同比向好
5. 过剩行业引领归母净利润表现出色