2017银行理财半年报解读：统计口径变化比规模下降更重要｜华创证券债券深度报告

报告摘要

2017年银行理财半年报显示，理财产品存续余额28.38万亿元，较年初减少0.67万亿元，半年增速首现负增长。金融同业理财规模下降2万亿元至4.61万亿元，占比降至16.24%。报告重点解析统计口径变化：资产端新增同业存单、存放同业等科目，负债端重新定义“同业理财”为“金融同业理财”，非银机构购买理财纳入监管。非保本理财占比下降，银行负债成本刚性，收益率从3.5%升至4.0%。适合债券投资者、银行理财研究员、金融监管政策关注者、资产配置从业者、券商分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 理财半年增速首现负增长，同业收缩最为明显
2. 理财资金投向口径进一步细化，配置债券占比小幅下降
3. 理财收益率重回上行通道，银行负债成本抬升
4. 银行理财市场展望：没有新增资金，哪来的趋势行情？