2017年区域看债报告：苏浙之差与辽宁之鉴，关注低层级次要平台再调整风险

报告摘要

本报告由中信证券发布，深入分析2017年上半年江苏、浙江、辽宁三省财政收入分化背后的结构性原因。核心发现：江苏税收下滑主要受营改增、产业结构和环保因素影响，但经济基本面仍稳健；浙江税收增速亮眼，底盘稳健；辽宁则因经济内生下滑和公共治理问题导致城投债估值压力持续。报告特别提示，在城投融资政策频发背景下，需关注区域内层级低、公益性差、顺位靠后区县平台的再调整风险。适合固收投资者、城投研究员、地方政府融资平台从业者及政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年财政收入数据回顾
2. 四类五级分税预算管理体系
3. 营改增对税收影响
4. 估算营改增的影响
5. 经济与财政数据回顾
6. 浙江财税分析
7. 江苏财税分析
8. 苏浙之差与辽宁之鉴
9. 关注低等级次要平台再调整风险