石油化工行业2017年中报回顾｜上游复苏下游景气维持，Q3业绩环比提升

报告摘要

2017年上半年国际原油价格同比上涨28%，Brent均价52.72美元/桶，石油开采板块营收增长超30%，油服龙头减亏超80亿元。本报告由申万宏源发布，深度复盘石油化工各子板块业绩：上游勘探开采直接受益油价上涨，炼油毛利收窄但Q3有望回升，化工板块维持高景气，PTA价差扩大超400元/吨。适合石化企业高管、投资机构研究员、行业分析师、能源政策制定者阅读，把握三季度业绩环比提升的投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 原油市场供需逐渐向好支撑油价上涨
2. 石油开采板块业绩回升
3. 油服板块龙头减亏缓慢复苏
4. 炼油板块毛利收窄
5. 化工板块维持高景气
6. 投资建议与风险提示