家用电器行业深度报告：汇率原材料带来短期压力，家电龙头强者恒强｜2017年家电行业研究报告

报告摘要

2017年上半年家电板块营收5131.12亿元（+34.22%），净利润349.89亿元（+22.65%），但受原材料涨价和人民币升值影响，毛利率下降0.77pct，财务费用率上升1.26pct。白电受益空调高景气度，营收增长49.91%；黑电承压，净利润下滑14.65%；厨电彰显后地产周期属性，龙头议价能力强。报告详细分析了白电、黑电、厨电、小家电等细分领域，并给出重点公司（荣泰健康、视源股份、浙江美大）的盈利预测与投资评级。适合家电行业分析师、投资者、企业战略规划人员、市场研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 整体营收增速加快，白电
2. 厨电表现突出
3. 细分行业分析：白电及小家电增速较快，黑电持续低迷
4. 上半年空调销量超预期，黑电行业销售低迷
5. 总结
6. 风险提示