2017中国运动服装行业报告｜德银：安踏目标价上调至35港元，返校季销售加速

报告摘要

德银最新研究报告显示，2017年返校季期间中国运动服装零售销售加速增长，安踏、李宁及宝胜国际均表现强劲。报告基于对华东地区线下分销商的实地调研，指出安踏品牌零售销售同比加速，折扣改善，分销商利润自2Q17以来显著提升，反映宏观复苏持续及新品受欢迎。李宁品牌批发业务产品供应9月恢复正常，但直营店仍面临库存短缺。宝胜国际8月销售同比增长20.5%，创年内新高，Nike和Adidas在返校季表现亮眼。德银上调安踏目标价19%至35港元，并维持对安踏、李宁、宝胜的买入评级。报告还预测安踏和李宁2Q18订单簿将加速增长。适合运动服装行业投资者、品牌商、分销商及市场研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 加速回归校园市场
2. 零售销售增长加速
3. 安踏品牌表现
4. 李宁品牌表现
5. 宝胜国际表现
6. 行业风险与估值