2017商业贸易行业中报总结｜行业复苏聚焦龙头，广发证券深度分析

报告摘要

2017年商贸行业中报显示线下零售复苏明显，收入端改善伴随费用收缩，利润弹性更大：百货收入/净利同比+3.9%/+20.8%，超市+1.1%/+52.5%，黄金珠宝+18.1%/+20%。龙头公司如天虹股份、永辉超市、老凤祥等表现优于行业整体，电商领域阿里、京东、苏宁GMV增速领先。报告聚焦行业复苏逻辑、竞争格局优化及龙头整合红利，适合零售投资者、电商从业者、行业研究员及策略分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 月度观点：关注电商旺季和低估值绩优标的
2. 月度行业数据：整体回暖趋势延续
3. 商贸行业中报总结：行业复苏聚焦龙头（百货、商超、黄金珠宝、电商）