制药上游公司梳理与思考：从研发与量产看上游投资机会（浙商证券）

报告摘要

本报告从研发与量产视角深度分析制药上游产业链，梳理25家上市公司财务数据，指出国产上游加速扩张、商业模式拓展的'十字路口'，强调工业客户占比提升、议价能力增强等边际变化，并对比海外公司，寻找壁垒量产环节的投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 行业空间
2. 公司比较
3. 风险提示