德银-中国风能行业报告：风向转变，补贴机制与投资机会分析-2017

报告摘要

德银最新报告指出，中国风电行业正迎来转折点。尽管市场对绿色证书（GC）机制改革存在担忧，但我们的压力测试显示，当前股价已过度反映悲观预期。关键催化剂包括：1）强制GC机制可能好于预期，设有底价保障；2）风电出力加速增长，限电率持续下降；3）第七批可再生能源补贴目录及年底火电电价上调将提振市场情绪。预计龙源电力、华能新能源、华电福新2018年将实现正自由现金流，行业有望迎来重估。适合新能源投资者、行业分析师、政策研究者及风电企业战略规划人员。

📋 核心要点(部分)

1. 行业更新
2. 强制GC预览
3. 当前估值过度折价
4. 出力增长加速
5. 盈利增长预期