新能源汽车产业链有色篇：钴供给有序+需求看涨，钴价仍可期｜光大证券2017

报告摘要

2016年全球钴储量730万吨，刚果（金）占50.1%，中国仅1.1%。供给端集中，嘉能可、自由港占全球产量40%，预计未来供应增速维持6%。需求端，电池用钴占比从2011年34.6%升至2016年57.7%，新能源汽车驱动下，预计2020年全球动力电池需求97GWH，三元材料引爆钴需求，全球新能源汽车钴需求达3.96万吨（2015年11倍）。供需缺口2018年有望首次出现，钴价长期上涨可期。推荐洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业、格林美。适合有色金属投资者、新能源汽车产业链研究员、矿业分析师、基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 介绍：钴—稀缺小金属资源
2. 上游：资源集中结构单一预计供给有序释放
3. 下游：政策助力新能源汽车发展需求有望持续爆发
4. 供需：缺口逐渐显现钴价有望继续上涨
5. 投资建议
6. 风险分析