2017十一黄金周旅游板块动态点评｜景区表现分化，出境游高景气｜华泰证券

报告摘要

2017年十一黄金周旅游市场景气持续，国内游客6.63亿人次，旅游收入5494亿元，同比增13.97%。景区表现分化：传统自然景区客流下滑（峨眉山-2.15%，丽江玉龙雪山-18.51%），休闲景区增速放缓（古北水镇-17.4%），新兴景区崛起（张家界慈利县+43.61%）。出境游高景气，东南亚增速强劲，欧洲复苏，小众目的地（捷克、匈牙利）受捧。客单价829元微增1.91%。投资建议聚焦高景气子行业龙头（凯撒旅游、中国国旅、首旅酒店）及管理改善标的（黄山旅游、峨眉山A、中青旅）。适合旅游行业分析师、投资者、券商研究员、旅游企业战略规划人员。

📋 核心要点(部分)

1. 双节期间旅游市场景气度持续
2. 国内游：双节叠加催化长线游
3. 重点景区：传统景区客流分化，休闲景区增速放缓，新兴景区崛起
4. 出境游：东南亚增速强劲，欧洲重回高人气，小众目的地异军突起
5. 投资建议：板块长期景气，两维度紧抓高确定性标的