汇丰银行-Havells India买入评级：2018财年Q2业绩回顾｜印度家庭耐用消费品行业

报告摘要

汇丰银行发布Havells India Limited（HAVL IN）2018财年第二季度业绩回顾报告，维持买入评级，目标价580卢比。Q2营收同比增长22%，但低于预期5-9%；EBITDA利润率14.5%，同比提升520个基点，超预期。Lloyd业务增长11%，照明和电子消费品增长强劲，但开关设备和电缆业务仅增1-2%。管理层认为利润率改善可持续，但需求复苏缓慢。预计FY17-20年EPS CAGR达19%。报告适合关注印度消费电子、家庭耐用品的投资者和行业分析师。

📋 核心要点(部分)

1. Q2业绩回顾
2. 利润率分析
3. 需求展望
4. 盈利预测调整
5. 估值与评级