瑞银中国医疗保健行业报告：处方外流与整合推动药店黄金时代，连锁药房CAGR 20-30%

报告摘要

瑞银首次覆盖中国药店板块，给予益丰、老百姓、大参林、一心堂买入评级。受益于处方外流和行业整合，预计未来3-5年头部连锁收入CAGR 20-30%，净利率稳定或提升。详析两大趋势：处方药从医院流向零售渠道，以及监管趋严加速小药店退出，利好龙头扩张。