印度炼油与营销行业Q2FY18预览：强劲GRM提升收益｜汇丰银行报告

报告摘要

汇丰银行发布印度炼油与营销行业2018财年第二季度预览报告，指出新加坡复合炼油利润率（GRM）在Q2FY18平均达到8.2美元/桶，受美国飓风影响大幅飙升，同时布伦特原油均价环比上涨至51.7美元/桶，预计石油营销公司（OMCs）将受益约1美元/桶的库存收益。报告重点分析HPCL、BPCL和IOC三家公司的盈利前景，其中HPCL因60-70%盈利来自营销业务而具备更高盈利可预测性，维持买入评级；BPCL和IOC则给予持有评级。核心亮点包括：GRM保守估计达8.5-9.0美元/桶、石油产品销量同比增长3-4%、GST首次影响OMCs盈利。适合投资者、行业分析师、能源基金经理、企业战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. Q2FY18预览：强劲GRM提升盈利
2. HPCL与BPCL环比改善最显著
3. 继续看好HPCL
4. 估值总结