钢铁行业供给侧改革系列之：和蓝天有个约会｜环保限产与投资机会分析｜兴业证券2017

报告摘要

2016年11月以来，华北多地雾霾频发，空气污染问题再次被推至风口浪尖。本报告深入分析雾霾高发地与钢铁企业聚集地的高度重合现象，指出2012-2015年重点钢企烟粉尘排放量持续增长至45.06万吨。环保限产虽频发但执行力度有限，2017年环保有望成为超预期风口，政府已将环境权重首次远超GDP。报告推荐凌钢股份、马钢股份、南钢股份、河钢股份等受益标的，并提示环保执行不及预期的风险。适合钢铁行业分析师、环保政策研究者、投资者及关注供给侧改革的人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 雾霾高发地与钢企聚集地高度重合
2. 环保限产频频但执行力度有限
3. 2017环保或成超预期风口
4. 推荐受益标的
5. 风险提示