中国电信行业反转开始，上行潜力充沛，招商证券推荐买入中国移动和中国电信

2021-02互联网21📊 招商证券（香港）¥1

📄 文件全名: 《中国电信行业：行业反转开始，上行潜力充沛-招商证券（香港）》
🎯 适合读者: 投资者基金经理行业分析师
📊 核心数据: 5G ARPU高6-10%
中国移动5G用户占比18%
中国电信5G用户占比28%
🏷️ 核心议题: #互联网#反转开始#电信#移动

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报告摘要

行业反转开始，移动ARPU回升（5G ARPU较4G高6-10%），估值处于历史低点（1.2-1.8倍EV/EBITDA），板块轮动带来重估机会。资本支出克制，5G用户占比快速提升（中国移动18%，中国电信28%）。首选中国移动和中国电信，建议在业绩公告前买入。

📋 核心要点(部分)

行业反转信号
5G与ARPU提升
资本支出与估值分析
投资建议与推荐

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