2017年三季度债券基金报告分析：杠杆回升、仓位上调、赎回压力未减｜申万宏源

报告摘要

2017年三季度债券基金市场呈现杠杆率小幅回升、债券仓位上调但赎回压力未减的格局。截至9月底，债券基金总资产规模约21222亿元，环比减少2360亿元，封闭式债基和纯债基金下滑最大。老基金净赎回数量比从上季度的4.7倍降至3.2倍，赎回压力改善有限。业绩方面，债券收益率走势分化，大部分债券净价仍亏损，持有期回报改善依赖票息保护。资产配置上，债券仓位上调幅度收窄，股票仓位微增，券种普遍减持国债、增持金融债和可转债。重仓债券平均久期从3.76年延长至4.18年。基金杠杆率继续上升但增幅收窄。展望四季度，市场情绪悲观，但维持收益率向下判断。适合债券基金经理、固收研究员、金融分析师、投资机构、券商研究人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 三季度市场回顾
2. 公募债券基金规模
3. 开放式债基申购赎回
4. 三季度业绩表现
5. 资产配置
6. 债券基金杠杆
7. 主要结论