2018医药行业年度投资策略报告｜长周期元年，新龙头时代｜国泰君安

报告摘要

2018年医药行业迎来长周期元年，监管体系升级重塑产业格局，创新药与仿制药一致性评价取得里程碑进展。本报告由国泰君安证券发布，深度分析存量改革与增量变化，提出‘新龙头时代’投资逻辑，推荐领先优势组合（云南白药、上海医药等）与潜力成长组合（丽珠集团、华海药业等）。适合医药投资者、行业研究员、基金经理及政策研究者，助您把握二八分化下的龙头估值溢价机会。

📋 核心要点(部分)

1. 医药供给相对诊疗需求仍不平衡不充分
2. 存量改革：监管体系升级推动行业竞争秩序重大变化
3. 增量变化：中国版创新药时代即将来临
4. 投资建议：新龙头时代