可转债专题：供给冲击下的估值矛盾与存量择券策略｜中信建投2017

报告摘要

2017年10月中信建投发布可转债深度报告，聚焦供给冲击下转债估值矛盾与存量择券策略。报告指出，当前转债估值较2013年略高但有一定合理性，隐含供给不足、大盘股表现优异及低机会成本；但未来供给持续放量将挑战估值，正股风格亦可能调整。核心建议：避免高价高估值个券，精选安全边际高的偏债型/平衡型转债如蓝标、辉丰、洪涛、海印、电气，博弈正股表现及下修条款。适合债券投资者、量化研究员、固收从业者、策略分析师及金融产品经理参考。

📋 核心要点(部分)

1. 当前转债市场情况
2. 供给与估值
3. 未来转债市场压力
4. 个券选择