2017基础化工行业深度报告：环保约束推进供给侧改革，合作博弈催生新格局

报告摘要

2017年11月光大证券发布《美丽中国系列报告之石化化工篇》，深度剖析环保约束如何成为化工行业供给侧改革的核心推手。报告指出，随着新环保法实施、环保税开征及多轮环保督察，化工行业落后产能加速出清，企业盈利能力大幅好转。基于合作博弈视角，解释了即使产能过剩品种价格亦易涨难跌的现象。推荐鲁西化工、新和成、扬农化工、长青股份等环保受益标的，以及中天能源、新奥股份等煤改气标的。适合化工行业研究员、投资者、政策制定者及企业管理者阅读，把握行业新格局下的投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 环保约束推进化工供给侧改革
2. 环保法规体系日益完善
3. 环保督察趋紧与化工品供给侧收缩
4. 环保税开征推动行业整合
5. 景气维持较长时间-合作博弈视角
6. 推荐标的