汇丰银行-印尼银行业-个股BBRI减持报告｜资产质量改善但信贷增长疲软｜2017

报告摘要

汇丰银行发布印尼银行业个股BBRI（Bank Rakyat Indonesia）减持报告，指出资产质量指标全面改善，但信贷增长疲软且净息差（NIM）再次下行。报告显示，9M17拨备前利润（PPoP）同比增长20%，但核心税前利润仅增9%，主因信贷成本上升。不良贷款率持平于2.23%，但总承压贷款占比从11.14%降至10.57%。NIM从2004年的约12%持续下滑至9M17的7.74%，且2017年NIM指引下调20bp。贷款增长疲弱，YTD仅增4%。目标价12200印尼盾，当前股价15600印尼盾，潜在下行21.8%。适合关注印尼银行业、新兴市场银行股、个股深度分析及汇丰研报的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 资产质量改善
2. 信贷增长疲软
3. 净息差趋势
4. 盈利预测
5. 目标价与评级