2017通信行业三季报综述｜光通信、5G投资机会分析｜光大证券

报告摘要

本报告基于中信一级行业分类，对通信板块115家上市公司进行统计，剔除中国联通、信威集团和中兴通讯后，2017年前三季度营收2788亿元，同比增长19.54%；归母净利润131亿元，同比增长22.58%。核心发现：Q3单季利润增速放缓至9%，毛利率小幅下滑但费用率改善；行业估值进入底部区域，光通信、专网通信、物联网、北斗卫星四大细分领域表现领跑。报告详细分析了光通信产业链（中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中际旭创）、物联网（高新兴、宜通世纪）、专网通信（海能达）及企业通信（星网锐捷、亿联网络、光环新网）的投资机会。适合通信行业分析师、投资者、5G产业链从业者及券商研究员阅读，为把握行业趋势和个股选择提供数据支撑。

📋 核心要点(部分)

1. 板块前三季度收入增速居中
2. Q3单季利润增速有所放缓
3. 行业前三季度整体毛利率小幅下滑费用率有所改善
4. 行业内部分化明显光通信板块表现依旧靓丽
5. 行业整体估值持续消化目前已处于底部区域
6. 5G大周期临近持续看好业绩确定性龙头
7. 附录
8. 风险提示