2017中国家用电器行业研究报告｜德银看好空调补库存周期，美的格力海尔评级上调

报告摘要

德银最新研报指出，2017年三季度后中国家电行业仍具结构性增长动力，尤其看好空调补库存周期。报告上调美的、格力、海尔目标价，预测盈利增长6%-16%。核心亮点：1）空调补库存周期持续，美的、格力受益；2）消费升级驱动高端品牌（如海尔卡萨帝）增长41%；3）原材料成本压力可控，龙头企业通过提价和产品组合改善毛利率；4）海尔与GE协同效应超预期，成为最大惊喜。适合家电行业投资者、分析师、企业战略规划者及关注消费升级趋势的研究人员。

📋 核心要点(部分)

1. 投资者关键争论
2. 房地产市场放缓与高基数
3. 原材料成本上涨
4. 协同效应
5. 行业估值与风险