2017年食品饮料行业三季报总结：白酒强者恒强，大众品景气向好｜安信证券

报告摘要

2017年前三季度食品饮料板块收入3761亿元，利润628亿元，同比增长16%和31%。单三季度收入、利润增速分别达22%、55%，环比大幅提升。白酒板块强者恒强，茅台三季报超预期，高端次高端业绩加速；大众品景气向好，调味品和乳品延续优秀表现，乳品竞争趋缓利润弹性显现。本报告由安信证券发布，深度分析白酒、调味品、乳品等子行业，提供投资建议和风险提示。适合食品饮料行业投资者、券商研究员、基金经理、行业分析师及企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩综述：白酒增长提速明显，调味品和乳品延续优秀表现
2. 白酒：高端次高端业绩增长加速显著，茅台三季报大超预期强化市场信心
3. 啤酒：旺季表现平淡，拐点仍需等待
4. 葡萄酒：进口冲击继续，经营表现仍低迷
5. 乳制品：需求回暖明确，竞争趋缓利润弹性突出
6. 肉制品：逐季改善兑现，四季度表现值得期待
7. 调味品：高景气度延续，盈利能力持续提升
8. 市场综述：超额收益突出，业绩驱动明显，白酒继续领跑
9. 投资建议
10. 风险提示