房地产产业债研究：怎么看当前地产债？｜天风证券2017年报告

报告摘要

2017年房地产行业利差持续走扩，与基本面呈现背离，市场对高负债房企担忧加剧。本报告从五大维度剖析地产债投资机会：规模提升强者恒强、杠杆关注但不过度倚重、现金流为首要指标、聚焦优质城市布局、转型方向需谨慎。数据显示，2017年上半年93%发债房企盈利，归母净利润同比增速达29%。适合债券投资者、固定收益研究员、房地产行业分析师、投资机构风控人员阅读，助您识别被误判的优质主体，把握行业分化中的配置机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 怎么看当前地产债？
2. 行业利差走扩与基本面背离
3. 房企负债如何看？
4. 关注现金流持续性
5. 城市布局与去化能力
6. 转型方向与进度