2018年零售行业投资策略报告｜中型消费股接力，国泰君安增持评级

报告摘要

本报告由国泰君安证券于2017年11月发布，聚焦2018年零售行业投资机会。核心观点：高端消费复苏持续，百货与品牌龙头受益，化妆品、珠宝等品类表现强劲；超市行业强者恒强，CPI上行利好必需消费，永辉超市、家家悦等受益；新零售遇双十一爆发，天猫交易额同比增长39.4%，线上线下融合趋势明显。报告建议增持中型消费股，关注通灵珠宝、王府井、永辉超市、跨境通等标的。适合投资机构、零售行业分析师、基金经理、消费行业研究员及电商从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 高端消费复苏动力持续，百货与品牌龙头受益
2. 超市行业强者恒强，CPI上行利好必需消费
3. 新零售遇到双十一爆发能量，电商龙头翩翩起舞
4. 零售行业向好长期趋势确定，把握中型消费股超额收益