2017年家用电器行业三季报总结｜营收高增长盈利能力下滑｜方正证券

报告摘要

2017年前三季度家电行业营收同比增长32%，Q3单季增长28%，白电与厨电表现尤为出色。受原材料成本上涨和汇率升值影响，行业毛利率同比下降0.76pct，归属净利率下降0.45pct。但白电盈利能力率先回升，Q3净利率同比+0.23pct。预收款大幅增长99%，预示短期营收有望延续较好表现。报告详细分析了白电、黑电、厨电、小家电各子板块的营收、毛利率、净利率及现金流变化，并推荐格力电器、美的集团、青岛海尔等龙头标的。适合家电行业分析师、投资者、企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业主营延续高增长，白电与厨电子板块表现出色
2. 成本与汇率影响，盈利能力略有下滑
3. 现金流下滑
4. 存货上升，预收款大幅增长
5. 经营表现稳健，继续看好龙头